혼몰

PF 유동화시장에서 불황형 순상환 기조가 지속되면서 유동화증권 잔액이 감소하고 있다. PF 부실 사업장에 대한 구조조정 우려가 커지면서 차환보다는 현금 상환이 늘고 있다. 금융당국의 PF 사업장 정리 촉구로 부실 사업장 손실이 가시화될 가능성이 높아지면서 건설 및 부동산 업체들은 불확실성에 직면하고 있다.

한국투자증권은 한화에어로스페이스가 인적분할 후에도 기준가 대비 31%의 상승 여력을 보유하고 있다고 평가하며 목표주가를 38만원으로 상향 조정했습니다. 분할 후에도 기존 방산 사업의 성장성이 유지될 것이며, 실적과 수주 잔고 모두 성장세를 보일 것으로 예상했습니다. 특히 내년 K9과 레드백의 파워팩 국산화 완료 후 중동 수출 확대가 기대되며, 사우디아라비아와 UAE의 교체 수요를 고려하면 1조원 이상의 자주포 시장과 19조원 규모의 장갑차 시장 진출이 가능해질 것으로 전망했습니다.

현대그린푸드가 고령층 케어푸드 시장 진출을 선언하며 '그리팅 웰스'를 출시했습니다. 기존 '소프트 프로틴'을 업그레이드하여 균형 잡힌 영양 섭취를 위한 한 끼 식사를 제공합니다. 70대 이상 고령층을 타겟으로 하며, 간편식 완제품 42종과 요양시설용 반조리 112종으로 구성됩니다. 육류, 생선, 해조류, 당근 등을 사용하고 연화 기술 적용으로 식감을 부드럽게 했습니다. 고령층뿐만 아니라 맞춤형 영양 설계가 필요한 성장기 어린이나 질환자를 위한 전문 케어푸드 개발 계획을 밝혔습니다.

IBK투자증권은 CJ프레시웨이의 3분기 실적은 부진할 것으로 예상되지만, 4분기부터 이익 성장이 재개될 가능성이 높다고 전망하며 투자의견 '매수'와 목표주가 4만8천원을 유지했습니다. 3분기는 외식 산업 부진과 공정거래위원회 과징금 부과 등으로 실적이 저조할 것으로 예상되지만, 4분기에는 원료 사업부 매출 성장과 제조 사업부 증설 효과, 비용 효율화 등으로 이익 성장이 기대됩니다. 펀더멘탈이 안정적이라는 점을 고려할 때 현재 주가는 저평가 구간으로 판단됩니다.

국제 유가 하락과 원화 강세로 항공사들의 수익성 개선 기대감이 커지고 있다. 특히 추석 황금연휴와 10월 징검다리 휴일로 인한 여행 수요 증가는 항공주 실적 회복에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 다만, 국내 항공사들의 단거리 노선 공급 확대로 인한 운임 하락 압력과 하반기 경기 침체 우려는 주가 상승에 걸림돌이 될 수 있다.

켄코아에어로스페이스의 수주 잔고가 9000억원에 육박하며, 내년 상반기까지 추가 수주가 예상되는 가운데, 급증하는 수주에 대응해 대규모 증설과 사업 확장을 추진하고 있습니다. 이로 인해 내년부터 매출 성장과 수익성 개선이 기대되며, 2025년에는 흑자전환을 달성할 것으로 예상됩니다.

국제 유가 하락과 원화 강세에도 불구하고 항공주는 약세를 이어가고 있다. 브렌트유 가격은 2년 만에 배럴당 70달러 밑으로 하락했고, 달러당 원화값은 1330원대로 내려갔다. 하지만 항공주는 주가 회복세를 보이지 못하고 있다. 이는 유가 하락과 원화 강세에도 불구하고 항공업계의 실적 개선이 더디게 나타나고 있기 때문으로 분석된다. 항공 수요 회복이 예상보다 더딘데다, 높은 유류비 부담과 인건비 상승 등으로 항공사들의 수익성 악화가 지속되고 있는 것으로 보인다.

폐식용유를 활용한 친환경 항공유(SAF)가 국내 항공업계의 새로운 성장 동력으로 떠오르고 있습니다. 유럽연합의 SAF 의무 사용 규정 도입과 국내에서도 2027년부터 국제선 항공편에 SAF 혼합 의무화 추진으로 국내 정유사들의 SAF 생산 및 공급 확대가 예상됩니다. 다만, SAF의 원료 확보 및 높은 가격이 향후 항공 운임 상승으로 이어질 수 있다는 점은 주의해야 합니다.

미 연준의 금리 인하 시사로 달러 가치가 하락하면서 원/달러 환율이 하락, 항공사 주가가 상승하고 있습니다. 특히 저비용항공사(LCC)의 주가가 5% 이상 오르는 등 강세를 보이고 있습니다. 전문가들은 원/달러 하락으로 항공사들의 연료비 등 비용 감소 효과를 기대하고 있으며, 특히 대한항공의 경우 하반기 매출액이 12% 증가할 것으로 전망했습니다.

IBK투자증권은 교촌에프앤비의 2분기 실적이 시장 예상치에 부합했다며 투자의견 매수를 유지했습니다. 2분기 영업이익은 적자였지만, 유통망 효율화를 위한 가맹지역본부 전환 비용이 반영된 결과로 판단됩니다. 3분기에는 가맹지역본부 효과와 올림픽·성수기 효과로 흑자 전환이 예상되며, 4분기에는 분기 사상 최대 실적을 기대하고 있습니다. 점포당 매출액 회복, 가격 인상에 따른 수요 감소 완화, 원부자재 가격 안정화 등이 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 전망됩니다.

기후변화로 인해 난기류가 빈번해지면서 항공 안전에 대한 우려가 커지고 있다. 최근 6년간 국적 항공사 사고 10건 중 7건이 난기류 관련 사고였으며, 인명 피해도 증가하고 있다. 이에 정부는 난기류 발생 시 뜨거운 음식 제공 중단 검토, 착륙 전 기내 서비스 종료, 난기류 정보 공유 시스템 구축 등 안전 대책을 발표했다. 항공사들은 난기류 대비 강화를 위한 투자와 운영 방식 변경을 요구받게 되면서, 주가에 영향을 미칠 가능성이 높다.

NH투자증권은 CJ제일제당의 2분기 실적이 바이오와 사료·축산 부문의 호조로 개선됐다고 분석하며 투자의견 '매수'와 목표가 47만원을 유지했습니다. 내수 소비 부진으로 국내 식품 부문 성장은 둔화되었지만, 바이오 부문의 영업이익은 전년 대비 17% 증가했습니다. 고수익 아미노산 제품 매출 비중 증가와 CJ셀렉타 매각 완료 시 추가적인 실적 개선이 기대됩니다. 해외 사업에서 높은 성과를 보이며 밸류에이션 프리미엄을 받을 가능성이 높다고 평가했습니다.

대한항공과 아시아나항공 합병으로 진에어, 에어부산, 에어서울 연합 LCC 탄생, 제주항공 M&A 가능성 시사. PEF들의 LCC 지분 매각 움직임 가속화, 이스타항공, 에어프레미아 등 매물로 등장 예상. LCC 시장 재편 및 경쟁 심화, 항공업계 주가 변동 가능성 높음.

현대글로비스가 아시아나항공 화물사업부를 인수하는 에어인천의 대주주 펀드에 1,500억원을 투자한다. 1차로 500억원을 투자하여 에어인천 지분 34.9%를 확보하고, 향후 1,000억원을 추가 투자할 계획이다. 현대글로비스는 이번 투자를 통해 항공 물류 사업 경쟁력을 강화하고, 에어인천과 아시아나항공 화물사업부의 합병 시 잔여 투자금을 납입할 예정이다.

NH투자증권은 진에어의 목표주가를 1만7000원에서 1만5000원으로 하향 조정했지만 투자의견은 '매수'를 유지했다. 항공업계 전반적인 수익성 피크아웃과 밸류에이션 하락이 지속될 것이라는 전망 때문이다. 국제선 여객 운임 하락과 인건비, 공항 사용료 등 비용 증가가 수익성 악화를 부추길 것으로 예상된다. 진에어는 올해 2분기에 매출액 3128억원, 영업이익 91억원을 기록할 것으로 전망되며, 하반기에는 국제선 운임 하락 폭이 더욱 커질 것으로 예상된다.