혼몰

PF 유동화시장에서 불황형 순상환 기조가 지속되면서 유동화증권 잔액이 감소하고 있다. PF 부실 사업장에 대한 구조조정 우려가 커지면서 차환보다는 현금 상환이 늘고 있다. 금융당국의 PF 사업장 정리 촉구로 부실 사업장 손실이 가시화될 가능성이 높아지면서 건설 및 부동산 업체들은 불확실성에 직면하고 있다.

HL디앤아이한라의 ‘마포 에피트 어바닉’이 견본주택 오픈 전부터 부동산 정보 사이트 ‘호갱노노’에서 뜨거운 관심을 받고 있다. 합리적인 분양가와 우수한 입지가 주목받고 있으며, 특히 서울 마포구의 젊은 세대들이 선호하는 소형 평형의 구조와 차별화된 커뮤니티가 인기 요인으로 분석된다. 뛰어난 교통 환경과 풍부한 생활 인프라, 우수한 교육 환경 등이 더해져 향후 분양 시장에서 성공 가능성이 높게 점쳐진다.

한화투자증권은 HL D&I의 우발부채 축소, 제한적인 미분양 위험, 물량 및 원가율 회복 등을 이유로 목표주가를 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지했습니다. 상반기 실적은 자체 사업인 부천 소사 주상복합의 매출 인식과 준공 정산이익 및 도급 증액 효과 등으로 호조를 보였습니다. 인천 작전동, 이천 아미, 울산 태화강 등 자체 사업을 통한 실적 방어도 지속될 전망입니다. 또한, 신규 수주 증가와 주택공급 계획 확대, 재무 위험성 해소 등이 주가 회복을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

정부의 전국 14개 댐 건설 계획 발표 후 건설 및 시멘트 관련 종목이 급등했다. 이화공영은 상한가를 기록하며 24.46% 급등했고, 우원개발도 15% 넘게 상승했다. 중소형 건설업체인 아이에스동서, 범양건영, HL D&I 등도 3% 이상 상승했다. 시멘트업종에서는 삼표시멘트가 6.36%, 성신양회가 2.82% 급등했다. 정부 주도의 토건 사업 활성화 기대감이 주가 상승을 이끌었지만, 사업 진행의 어려움에 대한 우려도 제기되고 있다.

개인투자자들이 올해 회사채 시장에서 5조7천억원 규모 순매수하며 주요 매수 주체로 부상했다. 고금리 매력에 비우량 회사채 발행이 늘고 있으며, 증권사들은 수수료율 인하, 해외 실시간 거래 서비스 등으로 개인투자자 유치에 적극 나서고 있다. 다만, 기준금리 인하가 가까워지면 회사채 투자 매력도는 감소할 것으로 예상된다.

HL D&I의 주가가 PF 우발채무 해소에 힘입어 1년 만에 최고치를 기록했다. 최근 마포 합정동 복합건물 사업의 본PF 조달 성공과 이천시 부발읍, 용인시 둔전역 아파트 공사 사업장의 브리지론 전환으로 우발채무 부담이 크게 줄어들면서 투자 심리가 개선된 것으로 분석된다.

롯데건설은 롯데케미칼의 지급보증 없이 회사채를 발행하며 시장 신뢰도를 시험하게 됩니다. 롯데케미칼의 신용등급 전망이 부정적이며 롯데건설은 고금리로 자금 조달을 시도합니다. 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 우려도 존재하여 수요예측 결과에 따라 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 롯데리츠는 롯데백화점 강남점을 담보로 AA- 신용등급으로 자금 조달을 진행하며 만기 도래 채권 차환 등에 활용할 예정입니다.

올해 상반기 공모 회사채 수요예측에 147.5조원이 몰렸다. 금리 인하 기대감과 높은 금리 매력이 수요를 자극했다. SK, LG 등 대기업 그룹의 회사채 발행이 활발했으며, 비우량채에도 자금이 유입됐다. 3분기에는 휴가 시즌과 반기 보고서 제출로 발행이 감소할 전망이나, 4분기 국내 기준금리 인하로 인해 회사채 금리가 더 낮아지기 전에 투자 비중을 확대하려는 수요가 이어질 것으로 예상된다.

역캐리 현상으로 국채 금리가 저조한 가운데, 고금리 회사채에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있다. 특히 비우량 회사채까지 완판 행진을 이어가고 있으며, 개인투자자들의 수요가 몰리는 모습이다. 쌍용C&E, HL D&I, 삼척블루파워 등 비우량 회사채가 추가 청약을 통해 완판되면서 5~8%대의 고수익을 기대하는 투자자들이 늘고 있다. 하지만 전문가들은 비우량 회사채는 기업 영업환경 변화에 따른 원금 손실 가능성이 높고 유통 물량이 적어 만기 전 매각이 어려울 수 있다는 점을 강조하며 투자에 신중을 기해야 한다고 경고한다.

DL이앤씨가 3년 만에 공모 회사채 시장에 복귀하며 최대 2000억원 규모의 자금 조달을 추진한다. 하지만 최근 건설채에 대한 기관투자자들의 기피 현상이 지속되고 있어 흥행 여부가 불투명하다. 특히 GS건설과 HL D&I의 회사채 발행에서 미매각이 발생한 바 있어 DL이앤씨의 회사채 발행 역시 쉽지 않을 것으로 예상된다. 다만 DL이앤씨는 AA- 등급의 비교적 우량한 신용등급을 보유하고 있어 투자자들의 관심을 끌 수 있을 것으로 기대된다. 한편 두산퓨얼셀 등 BBB급 비우량채 발행도 증가하고 있는데, 이는 하이일드 펀드 자금 유입을 기대하는 현상으로 해석된다.

고금리 매력이 부각되면서 비우량채에 대한 투자 수요가 증가하고 있다. HL D&I와 쌍용C&E는 수요예측에서 일부 미매각을 기록했지만, 추가 청약에서 완판에 성공했다. 기관과 개인 투자자 모두 고금리에 대한 매력을 느끼고 있으며, 비우량채 투자에 대한 관심도 커지고 있다. 국채 단기금리가 기준금리보다 낮은 역(逆)캐리 상황이 장기화되면서 투자자들은 캐리 매력이 높은 고금리 채권 매입을 선호하고 있으며, 이는 우량·비우량 등급 간 양극화를 완화시키는 요인으로 작용하고 있다.

코스피가 3거래일 연속 상승하며 2년 9개월 만에 2800선을 돌파했습니다. 외국인과 기관의 매수세가 지속되며 지수 상승을 이끌었고, 특히 외국인들은 삼성전자를 비롯한 주요 종목들을 대거 매수했습니다. SK이노베이션은 SK E&S와의 합병 소식에 주가가 급등했으며, 대통령의 발언으로 인해 한국가스공사와 코오롱글로벌 등 몇몇 종목이 급등했습니다. 증권사들은 코스피 전망을 상향 조정하며 연내 3000 돌파는 물론 3150까지 오를 수 있다고 예상하고 있습니다.

HL리츠운용이 서울 도심권역의 핵심 오피스 건물인 '센터플레이스'를 2500억원 이상에 인수하며, 부동산 투자 확대 및 자산 가치 상승 기대감이 높아지고 있다. 높은 인수 가격은 HL리츠운용의 성장 가능성과 투자 전략을 반영하며, 향후 임대 수익 증대와 자산 가치 상승에 대한 기대감을 높였다. 이번 인수는 HL리츠운용의 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.