혼몰

올해 들어 상장 폐지가 급증하며 주식시장에 불안감이 커지고 있습니다. 특히 사모펀드가 대주주인 기업들의 경우, 경영 자율성 확보를 위해 상장 폐지를 추진하는 사례가 늘고 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 공개 매수 가격이 낮게 책정될 경우 일반 주주들의 반발이 예상되며, 이는 회사의 상장 폐지 계획에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 상장 폐지가 단행될 경우 투자자들은 매매 기회를 잃게 되며, 이는 시장 유동성 감소로 이어질 수 있습니다.

사모펀드(PEF)가 상장사 인수 후 공개매수를 통한 자발적 상장폐지(상폐)를 추진하는 사례가 늘면서, 헐값 매수로 인한 소액주주 피해가 우려되고 있다. 특히 PEF가 공개매수 가격을 낮게 책정하거나, 포괄적 주식교환 방식을 활용해 우회 상폐를 시도하는 사례가 늘면서, 소액주주들의 불만이 커지고 있다. 금융당국은 공개매수 가격 산정 과정의 정보 비대칭 문제 해소와 소액주주 보호를 위한 규제 강화를 검토하고 있다.

MBK파트너스가 인수한 커넥트웨이브가 상장폐지를 추진하며 1만 8천원에 공개매수를 시도했으나, 소액주주들의 반발로 실패했습니다. 올해 7개 기업이 자발적 상장폐지를 추진 중이며, 이는 정부의 밸류업 프로그램 추진과 공시 의무 부담, 의사 결정의 신속성 확보 등이 원인으로 작용했습니다. 특히 사모펀드가 인수한 기업들의 상장폐지 추진이 늘어나고 있으며, 소액주주들은 공개매수 가격이 낮다고 주장하며 반발하고 있습니다. 공개매수가격 산정 시 수익가치와 자산가치를 고려해야 한다는 목소리가 높아지고 있습니다.

올해 공개매수 건수는 늘었지만, 대부분의 상장사가 목표 지분 확보에 실패했습니다. 공개매수 가격이 주가 하락을 반영하지 못해 투자자들의 참여를 유인하지 못했기 때문입니다. 특히 장기 투자자들에게는 손실이 발생할 가능성이 높아 매력적이지 못했습니다. 일부 사모펀드는 2차 공개매수를 진행했지만, 역시 성공하지 못했습니다. 전문가들은 공개매수 가격의 적정성을 판단하기 위해 독립적인 제3자 재무자문사에 의한 공정의견 보고서를 공시하는 방안을 제시했습니다.

정부의 밸류업 프로그램 도입 이후 상장사들의 자발적 상장폐지(상장폐지)가 증가하고 있다. 기업들은 상장 유지에 따른 보고 의무와 비용 부담을 줄이고, 주주들의 요구를 피하기 위해 상장폐지를 선택하는 추세다. 특히 사모펀드 등 대주주 지분이 높은 회사들이 공개매수를 통해 상장폐지를 추진하며 소액주주들에게 지분 매각을 강요하고 있다. 하지만 공개매수 가격이 주가보다 낮게 책정되는 경우가 많아 소액주주들은 손실을 볼 위험에 처해있다. 향후 밸류업 프로그램이 본격적으로 도입되면 주주가치 제고에 관심이 없는 기업들을 중심으로 자발적 상장폐지 사례가 더욱 늘어날 것으로 예상된다.

과도한 주주 제안과 공시 의무, 대주주 역차별 규제 등이 상장사의 부담으로 작용하며 자진 상장 폐지가 증가하고 있다. 특히, 사모펀드들은 투명성을 요구하는 상장 시스템에서 벗어나 투자금 회수 및 경영 자율성 확보를 위해 상장 폐지를 추진하며 소액주주들의 반발을 야기하고 있다. 정부의 밸류업 정책이 오히려 주주 간 갈등을 심화시키고 한국 증시의 매력을 떨어뜨릴 수 있다는 우려가 제기된다.

올해 자진 상장폐지 추진 기업이 6곳으로 역대 최대 수준을 기록하며 주목을 받고 있다. 특히 PEF가 지분을 인수한 기업들의 상장폐지가 늘어나고 있으며, 최대주주가 직접 상장폐지를 추진하는 사례도 급증하고 있다. 이는 소액주주 권익 강화와 공시 강화에 대한 부담 때문으로 분석된다. 밸류업 프로그램에 관심이 없는 기업들은 오너 일가의 지분율이 높은 경우 상장폐지를 통해 경영권을 강화하고 투자금을 회수하려는 전략을 취하고 있다. 이는 주주환원에 대한 기대감을 낮추고 주가 하락으로 이어질 가능성이 높다.

쌍용C&E는 주식교환을 통해 주가 변동이 예상되며, 이노스페이스 공모주 청약은 투자자들의 관심을 끌 것으로 예상됩니다. 삼보산업, 인성정보, 한주라이트메탈은 구주주 유상청약을 진행하며, 신라젠과 캐스텍코리아는 실권주 청약을 실시합니다. 젬백스링크, 더테크놀로지, 전진바이오팜, 알체라, 큐리옥스바이오시스템즈, 로보티즈, 엑스페릭스, 메지온, 하이퍼코퍼레이션은 주식 변동 사항이 발생하며, 이베스트투자증권은 LS증권으로 상호변경됩니다. 씨유박스는 주식소각으로 인해 주권 변경 상장이 예정되어 있으며, KB스팩29호가 신규 상장하고, 대양제지는 상장폐지됩니다.